险资热身海外淘宝 生命人寿获批资管（香港）牌照
【编者按】10月23日，生命资产管理有限公司获得保监会的正式批复，为生命人寿投资海外市场洞开了方便之门。这是10月22日保监会刚刚公布《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》之后，第一家获准境外投资牌照的保险公司。
生命人寿在全球经济低迷之际获准出海，是否瞅准了良机？“国外市场是成熟的市场经济，投资环境与国内完全不一样。”北京工商大学保险系主任王绪谨认为险资出海，需要有一个逐渐熟悉的过程。
生命人寿一个内部人士表示，对公司来说有了全球投资配置的可能，这是未来公司分散投资规避风险的方向。
海外试水抄底
据了解，生命人寿在获得资管牌照后，即会投入筹建工作，将遵照香港法律法规办理手续，而开业至少还要几个月。这也是国内第七家在香港设立资管公司的保险公司，此前，已有平安、国寿、泰康、华泰、太保、安邦在香港设有资产管理公司。
生命人寿获准的时机，正是全球在经历金融危机之后的经济低迷之际，且保监会也是正值此时出台了险资境外投资细则，似乎显示出放行险资抄底的信号。但上述生命人寿内部人士认为，从获准到筹建开业有一定过程，“届时海外资本市场的变化还很难判断。”在某券商保险业研究员看来，目前险资境外投资还只是逐渐落地的过程，从落地到对公司的影响有一个过程。“一开始不可能大规模投资，逐渐地试探、培养投资团队，熟悉投资市场，一步一步来。这是比较长期的事情，短期不太可能对业绩贡献有大的影响。”由此看来，即使是抄底，也还只是初步试水，大规模投资要等到逐步熟悉海外市场之后。
从最近的资本市场来说，香港股市出现了强劲反弹，创造了七周连升，香港市场的投资机会隐现，对保险资金的入市充满了现实的诱惑。招商银行资金交易部高级分析师刘东亮认为目前国际形势稳定，欧洲债务危机没有进一步恶化，各国推出了很多救助措施，且美国经济表现不错，可能刺激资金风险偏好的提升，“大家更愿意去投资股市、大宗商品类似的风险资产，而债券就没有以前抢手。而香港股市相比其他国际市场，其估值具有吸引力。”然而，上述券商保险业研究员表示，保险投资首先要求安全性，对于香港大浮波动还需要花时间去适应。
在上述生命人寿内部人士看来，生命人寿在产品销售近年取得快速发展，其重要原因是投资收益率一直在行业内处于较高水平，此次海外市绸证试水，不但公司可以投资股票，也可以尝试非上市公司股权。“为公司未来保持和提高投资收益率有帮助，还会为公司在收购扩张上提供便利，有利于未来全球性布局。”但是，申银万国保险业分析师孙婷分析认为，境外投资程序复杂、风险较大，实际投资规模非常小，保险公司中短期投资规模不会有显著提高。
高收益背后
保监会放松险资境外投资的信号强烈，从保监会发放的境外投资细则来看，与征求意见稿相比有所“放松”。如险企偿付能力充足率要求由150%调整为120%；投资新兴市场余额占总资产比例由此前的5%上调为10%。此外，非上市股权投资范围有所放宽，而险企境外投资比例上限未变，为总资产的15%。
截至2011年末，生命人寿总资产626亿元，如以此计，其将有约94亿的资产可以投资海外市常但是目前除了平安投资富通失手之外，还未见有保险公司大规模投资过海外市场，一般来说，保险公司对海外市场的大规模投资、收购审批程序复杂，“目前还只是允许去做，做不做是保险公司自己的事，可以做也可以不做。”在王绪谨看来，虽然险资境外投资细则出台并有所放宽，但保险公司以及审批机构都会保持谨慎的原则。
生命人寿投资获准出海，此前其在国内的投资能力如何？从此前公布的投资收益来看，生命人寿近年一直高于行业平均水平，也高于投资能力在第一梯队中的佼佼者平安。如最近生命人寿销售一款“理财一号”的万能险产品，在其公司官网上公布的结算利率是5.2%。而平安今年上半年公告的投资收益率也仅有4.5%。生命人寿2007年更是“红透半边天”，收益率高达15.40%，远远超越行业10.9%的收益率。2008、2009年投资收益率分别高达10.83%、5%，均远远跑赢同业平均水平。“我们的投资能力很强，收益率比一般的保险公司都要高。”生命人寿深圳分公司一银保销售人员在向记者介绍产品时说。
一位寿险业管理人员透露，寿险公司产品销售的秘笈是，用远远高于银行利率的收益率，来吸引客户动心，“但是保险公司这两年收益率要达到5%非常难，不排除有的公司做亏本生意”。
生命人寿在国内投资左冲右突虽然能取得较高收益，但是海外市场的大起大落挑战更大，如港股个股一天上涨或下跌经常会高达20%-30%，同时海外收购企业由于各国文化和法律不同，也面临整合和经营的难题。“海外投资是一个大的方向，险企要做全球的资产配置，以分散风险。”上述券商保险业研究员认为，生命人寿获准放行，未来多了投资领域和区域，险资境外投资是大的发展方向，并非仅仅是目前海外市场估值低。
推荐阅读：
-
- 0
微信扫一扫
分享至好友和朋友圈
