一年期存款利率提升 寿险利率优势不再

    市场强烈的加息预期，终于变成现实。 12月25日晚间，央行宣布自26日起，上调金融机构人民币存款基准利率。其中，1年期存款基准利率上调 0.25个百分点至2.75%，超过传统寿险产品2.5%的预定利率。这无疑为保险行业2011年“开门红”业绩冲刺蒙上一层迷雾。

　　传统寿险雪上加霜

  　2008年12月23日，央行将1年期存款利率下调至2.25%，传统寿险预定利率由此获得0.25个百分点的优势。受益最大的无疑是分红险。据上海市保险同业公会统计，截至今年11月底，上海寿险公司合计实现分红险保费收入约422.27亿元，占全市寿险总保费收入的67.1%，较2008年底上升29.6个百分点。

　　实际上，寿险公司依然将明年保费收入的增长押宝在分红险身上，近期新上市的保险仍以分红险为主，如中国人寿推出的“福禄金尊”、新华人寿推出的“好利年年”、海尔纽约推出的“丰顺年年”等。

　　人保寿险上海分公司相关负责人表示，今年以来，央行2次上调存款基准利率，对本就销售冷清的传统寿险好比是雪上加霜。但作为新型寿险产品的代表，分红险、万能险保障和投资兼顾的模式，能够一定程度上抵御市民对通胀的担心。

　　近年来，保险公司通过“保底+分红”的有效调节，确保分红险业务的总体收益水平基本确保高于1年期存款利率。

　　盲目退保实不可取

　　存款利率上升、预定利率倒挂，很可能有不少市民会萌生退保的念头。由于保险产品的实际收益远低于客户购买预期，分红险、万能险、投连险都曾经出现过大规模退保的事件。

　　过去3年间，银行1年期存款利率最高达到4.14%，最低降至2.25%。市民更改定期存款，虽然会失去原先的定期利息，但还能获得活期利率保底。而保险完全不同。

　　长期寿险产品在投保的前2年，由于大部分保费被用来支付销售佣金和固定成本，保单的现金价值低于所缴纳保费。据了解，一些个险渠道销售的分红险产品，保单首年现金价值还不到所缴保费的40%。

　　上海市保险同业公会副秘书长顾孝乐在接受采访时表示，盲目退保可能会扩大损失。一方面，保险公司的投资收益水平同样会随着加息而水涨船高，市民没必要为了追求短期的高收益而退保；另一方面，按照保险合同约定，市民主动退保需要承担全部损失。

　　保险公司投资收益转化为保单收益，可能需要一个较长的过程。在这期间，保单收益可能会低于存款利率。那些刚刚购买保险，希望得到更高回报的客户，更应该掌握保险产品的收益规律，着眼于长期投资。

　　产品研发遭遇挑战

　　郝演苏教授指出：“央行连续加息将与银监会90号文件一起，给寿险公司2011年的发展带来许多不确定因素，主要是保险产品的投资收益和银保渠道的保费增速。实际上，这是在对寿险公司产品研发能力提出了新的要求。 ”

　　今年6月，保监会就已经印发《关于人身保险预定利率有关事项的通知(征求意见稿)》，对人身保险预定利率、准备金评估利率作出新的安排。其中，传统人身保险预定利率由保险公司按照审慎原则自行决定。

　　在新推出的分红险产品中，保险公司几乎加入了所有能够提高收益的功能，如定期返还、满期返还、累积生息、年金转换等。可迄今为止，市场上始终没有出现预定利率高于2.5%的寿险产品。

　　“谁都不愿意做出头鸟。在资本市场震荡不定，保险资金投资收益率下降的情况下，寿险公司哪怕提高0.1%的预定利率，都可能会造成利润的大幅下滑。 ”一位不愿透露姓名的寿险精算负责人直言表达了自己的担忧。