银保渠道成双刃剑 4银行系保险公司流动性承压

此外，今年一季度末，建信人寿、交银康联人寿、中荷人寿、工银安盛人寿等10家银行系险企的核心偿付能力充足率以及综合偿付能力充足率对比上季度末的数字有所下行。农银人寿、交银康联人寿、中荷人寿以及汇丰人寿均在今年一季度末出现了净现金流为负的现象。

在业内人士看来，银保渠道所销售的产品多以分红、年金保险产品等理财险种为主。而目前高利率险种被监管施压，部分中短期存续产品面临停售。一旦出现投资者到期集中退保，又逢新旧险种青黄不接，容易引发流动性风险。

渠道费用居高不下，5家银行系险企一季度亏损

日前，保险公司第一季度偿付能力公告已经陆续披露。数据显示，部分银行系险企旗下的保险业务在今年一季度有显著增长。以交银康联人寿为例，今年第一季度中，该公司实现保险业务收入82.7亿元，对比上一季度3.36亿元的成绩劲增23.58倍;同期农银人寿实现保险业务收入178.66亿元，对比上季度12亿元的业绩增长12.9倍;建信人寿、工银安盛人寿以及招商信诺人寿等银行系险企今年一季度保险业务收入也均较上一季度有明显增长。

不过，在部分银行系险企保险业务快速上升的同时，其净利润水平却并没有明显提高。今年一季度中共有5家银行系险企发生亏损。具体来看，今年一季度中，建信人寿亏损8145万，较上季度亏损3385万元的数值相比亏损进一步扩大;中银三星同样连续连续两个季度出现亏损，继上一季度亏损1.04亿元后，今年第一季度再度亏损571.9万元。此外，中荷人寿、中法人寿以及光大永明均在今年第一季度出现亏损，分别亏损6342万元、2100万元以及2734.58万元。

在业内人士看来，渠道费用是银行系险企净利润表现低迷的重要原因之一。据了解，银行系险企的销售渠道大多依赖母银行的商业网点。以中邮人寿为例，该公司去年保费收入主要来源于银保渠道，其支付中国邮储银行的手续费超10亿元。此外，光大永明人寿2016年年报同样显示，公司规模主要依靠银保渠道和网销渠道销售财富管理类产品来实现。年报显示，去年该险企手续费及佣金支出达4.24亿元，同比翻倍。

相对于很多中小险企而言，银行系险企在银保渠道手续费及保费销售规模方面更具优势。但据业内人士坦言，银保渠道对于银行系险企固然能够提振规模，但其所为险企创造的利润并不多。

10家险企偿付能力充足率下行，中法人寿面临流动性风险

除了净利润下行外，银行系险企似乎同时面临着更多的挑战。

今年一季度末，建信人寿、交银康联人寿、中荷人寿、工银安盛人寿等10家银行系险企的核心偿付能力充足率以及综合偿付能力充足率对比上季度末的数字有所下行。

其中中法人寿核心偿付能力以及综合偿付能力均为负值，两项数据均由上一季度末的-140.31%下降137个百分点降至-277.07%。交银康联人寿的两项偿付能力充足率数据也在今年第一季度中双双下降65个百分点至206.79%。中邮人寿的核心偿付能力充足率由上季度末的191.44%下降67个百分点至今年一季度末的124.32%;建信人寿、中荷人寿等险企的核心偿付能力充足率也出现不同程度下滑。

此外，据部分银行系险企披露的第一季度偿付能力公告显示，农银人寿、交银康联人寿、中荷人寿以及汇丰人寿均在今年一季度末出现了净现金流为负的现象。具体来看，今年一季度末农银人寿净现金流为-25.42亿元;交银康联人寿为-3亿元;中荷人寿为-1855万元;汇丰人寿为-3991万元。

值得一提的是，中法人寿今年一季度末的净现金流为正值，为122.25万元，但其同时坦言，进入2016年3季度后，经营活动的收入不足以弥补支出，目前经营活动的现金流缺口依靠投资资产的赎回变现进行补充，本季度净现金流整体大于0，未出现流动性风险;长期来看，在无新业务现金流入的情况下，预计公司可变现资产将会被逐渐消耗，公司将面临流动性风险。

产品构成暴露银保渠道短板，业内建议发力定制化

调节产品构成或成为银行系险企解局的方式之一。以中法人寿为例，对于该公司所面临的流动性风险，中法人寿方面表示目前采取提高流动性准备、保守投资的策略，包括视市场机会出售偿付能力系数要求较高的品种，增加现金储备，控制未实现损失等。

银保渠道所销售的产品多以分红、年金保险产品等理财险种为主。在业内人士看来，银保渠道的产品构成或为部分银行系险企今年第一季度业绩萎靡的原因之一。该人士表示，银保渠道一度助力银行系险企规模快速上行，但依赖银保渠道的经营方式似乎正在暴露出退保率较高的短板。

业内人士指出，目前来看，高利率险种被监管施压，部分中短期存续产品面临停售。一旦出现投资者到期集中退保，又逢新旧险种青黄不接，容易引发流动性风险。而值得注意的是，该人士同时指出，保险公司历年披露的年报数据显示，通过银行销售的理财型保险的退保率通常要高出传统保险产品。

不过，相对于很多中小险企，银行系险企仍有不可比拟的优势。有分析人士指出，资产管理型产品以及风险保障型产品在银保渠道中其实都是不可或缺的，但造成目前银保产品结构向理财型产品倾斜的原因一方面在于理财型产品尤其是趸缴型产品为业务人员带来的提成更高，另一方面则在于客户对于保障型产品认识不足。

该人士指出，从保险公司方面来看，可以加强对业务人员的培训，通过调整激励机制等方式引导其向客户推荐保障型产品，同时也可利用银保渠道加强消费者对保障型险种的了解，同时可以针对特定客户提供定制化、个性化的保险服务。