"门外汉"热恋保险 专家提醒谨防风险传导

“门外汉”来势汹汹

昨日，大名城发布公告称，旗下子公司名城福建出资3.5亿元参股成立黄河财险。参与发起设立黄河财险的中央和地方企业共有8家。这是社会资本自去年以来大规模进军保险业的一个缩影。

据不完全统计，已经有超过百家企业加入排队等待保险牌照的阵营，今年就有30多家进行“搭帮”，来自不同的领域，如大数据云计划、健康医疗、金融、房地产等领域。如今年2月2日，金智科技公告拟与焦点科技、江苏金智集团、苏交科集团、润和软件、瑞华投资和慧择保险等共计9家公司发起设立新一站在线财险公司(暂定名);而乐视网也联合新沃资本、欧菲光科技等公司成立新沃财险公司。

除了声称要参股设立财险公司外，不少企业还结伴向健康险领域发起进军。如今年2月24日，东软集团联合阳光财险、阳光人寿设立阳光融和健康保险股份有限公司。这其中，就不乏对互联网保险牌照情有独钟者，如京东、乐视网等都对互联网保险牌照虎视眈眈，上述新一站在线也将有明显的互联网特性。

不过，并非谁都能通过保险这一独木桥，申请牌照的路仍较为漫长。因此，部分资本通过收购股权的方式跻身保险业，如中国中车竞得中华保险20亿股，京天利收购北京众合四海保险代理51%股权、瀚华金控通过子公司完成对中利保险销售公司的收购，来贴近保险业。

押宝保险反哺主业

对于来势汹汹的各路资本，有分析人士指出，都在押宝保险牌照产生的反哺效应，以及保险业处于快速上升期都想分得一杯羹。据了解，在经济下行的背景下，各类金融机构相继进入了萧条期，银行利率下行、国债打破刚性兑付，连备受资本青睐的互联网金融行业也让各类资本敬而远之，而保险业则被公认为还处于“黄金期”。

2014年新“国十条”出台，鼓励资本参与发起设立各类保险机构以及加大推动健康产业、养老产业发展，这让实力雄厚的企业嗅到了商机。不过企业在争夺保险牌照方面却各怀心思。

如地产起家的大名城在公告中便明确表示，参与发起设立黄河财险是名城金控集团金融业板块业务发展的重要举措，对金控业务的协同发展将会产生积极影响;对于苏交科参股设立财险公司，国海证券分析师谭倩表示，公司致力打造的智能交通业务板块形成了较好的基础和新的盈利增长点。

另有一些企业则试图将本公司优势与保险业结合，向健康产业挺进，还有一大部分科技企业则试图对积累的大数据资源进行再开发，卖保险成为其赚钱的另一场生意。如参与设立融盛财险的东软集团就表示，将充分发挥公司在汽车电子/车联网、医疗健康等领域积累的海量数据与行业优势，充分释放东软在互联网、大数据、云计算等领域的积累，与东软原有优势业务形成互动。

不过，不少企业则另有图谋，希望通过保险渠道获取保费，来反哺主业。“与银行贷款、社会融资相比，保费获得更为直接，成本更低，这也是传统企业看中的。”一位保险分析师指出，一些保险公司的关联交易就体现了股东的这一用意。

警惕风险传导

保险牌照似乎只是看上去美，并非所有的企业都能如愿淘得一桶金。对于较为专业的保险业务而言，绝大多数社会资本均属于“门外汉”，他们如何遵循保险业经营规律?对保险这潭水究竟是深是浅还看不清。

在保险业快速发展的这十多年里，有想法跻入的，也有无奈离开的。“都认为保险业是一块有待深入开发的处女地，实则不然。”首都经贸大学劳动经济学院教授朱俊生表示，保险业为需要长期投资行业，对股东的资金实力提出了很高的要求，一旦主业增长乏力，保险业又需要持续追资，选择离开就成为一种必然。如民安保险原有的6家股东悉数退出，泛海控股旗下的武汉中央商务区建设投资公司接手成为控股股东;利安人寿的股东江苏凤凰出版传媒集团、汇鸿国际将持有的股份进行转让。

“很多资本进入保险业的初衷只是财务投资，即通过获取牌照资源，然后在较短时间内再通过资本市场运作，谋求"牌照溢价"。这就决定了很多民营资本进入保险业的经营理念不单纯，急功近利与粗放经营并存，经营理念与经营模式时常转换，实践中严重影响其经营管理的可持续发展，从而导致管理层变动。”某险企人士坦言，目前保险业较为惯用的关联交易，实则将股东的风险与险企紧紧捆绑，很容易出现风险传导。

此外，金融风险跨行业跨公司交叉传递的现象加剧。中央财经大学中国保险市场研究中心主任郝演苏表示，“金控集团若拥有保险牌照，业务员的业务范围将更为广泛，但是这种行业风险传递必须要重视”。可见，不少企业打着大金控的旗号，把各个金融通道融在一起，风险不容小觑。保监会此前就曾对非保险金融产品风险进行摸底排查。