陈文辉：无风险利率下行挑战险资运用

导读：4月1日至2日，保监会副主席陈文辉在第三届保险资金运用风险责任人培训会议上强调，当前保险资金运用面临的风险挑战前所未有，全行业要增强防范风险的意识。陈文辉指出，近年来，保监会推进保险资金运用市场化改革，把更多投资选择权和风险责任交还给市场主体，切实转变监管方式，强化事中事后监管，牢牢守住风险底线。

保监会召开第三届保险资金运用风险责任人培训会议。保监会副主席陈文辉在会上表示，当前保险资金运用面临的风险挑战前所未有，全行业要增强防范风险的意识。无风险利率下行将给保险资金运用带来较大的风险挑战。

陈文辉强调，当前保险资金运用面临的风险挑战前所未有，全行业要增强防范风险的意识。一是部分机构风险管理不健全、内控机制不到位，操作风险、道德风险等问题较为突出。投资冲动与投资能力不足、风控薄弱之间的矛盾依然存在。二是有些保险机构高杠杆、高风险运作，过度聚集“资金资源”等问题依然严峻。大力发展短期理财型产品，负债端成本高企，倒逼保险资金不得不“短钱长配”、“风险错配”，甚至铤而走险。三是无风险利率下行将给保险资金运用带来较大的风险挑战。长期看，在市场利率下行时，保险公司面临较大的再投资风险，不仅容易形成利差损风险隐患，还增加风险管理的难度。四是当前还需要特别关注部分金融产品信用风险、地方融资平台风险、境外投资风险、股票债券等市场波动风险等问题和风险隐患。

陈文辉指出，近年来，保监会推进保险资金运用市场化改革，把更多投资选择权和风险责任交还给市场主体，切实转变监管方式，强化事中事后监管，牢牢守住风险底线。一是多元化的资产配置格局基本形成。保险资金配置空间已由传统领域扩展至现代金融领域，由虚拟经济扩展到实体经济、由国内市场扩展到国际市场。二是保险资金运用领域重大改革取得突破。推进基础设施投资计划注册制改革，大幅度提升发行效率。实行以大类资产分类为基础的多层次比例监管新模式。三是保险资金服务实体经济的方式和路径更加多样。近期正在试点通过设立私募股权投资基金的创新方式，更好地服务实体经济，如中小微企业投资基金等。四是创新动力显著增强。市场化改革显著提升了行业创新意识、增强了创新动力，保险资金投资方式、产品形式、交易结构等更加灵活多样。五是投资收益创五年来最好水平。2014年，保险资金运用财务收益率6.30%，综合收益率9.17%，双双创近五年来最好水平。

陈文辉认为，在新常态经济背景下，在新国十条政策支持下，保险资金运用面临着前所未有的发展机遇，而把握机遇的关键在于创新。一是要贯彻落实新国十条，更加深刻地认识和发挥保险资金期限长、规模大、追求稳定收益的独特优势，研究探索适合保险资金特性的投资模式;二是要深入研究新常态下宏观经济、金融市场等变化趋势，不断创新技术手段和制度机制，促进保险资金运用更好地认识新常态、适应新常态和引领新常态;三是要深刻把握保险行业发展和改革所激发的内生发展机遇。比如，“偿二代”的发布实施，对于保险公司的业务、投资、风险和资本等方面必将带来积极而深远的影响;四是要增强保险资金运用创新意识，加大力度推进保险资金运用产品创新、机构创新等，营造支持创新的外部环境。