安邦举牌推波助澜 中国建筑率基建板块再度起飞

安邦举牌催化大基建

机构踊跃参与

受益于基建投资高增长和行业供给侧改革，建筑板块自2016年6月下旬开始进入上升行情，国庆长假后更是加速上行，形成靓丽的走势。建筑指数自6月24日低位1148.35点上攻以来，至昨日高点1758.89点，区间振幅高达53%，受到资本市场的持续关注。

近期A股形成周期股轮涨的局面，昨日在安邦举牌中国建筑的催化作用下，近期股价有所调整的建筑板块再次接过轮涨大旗，整个建筑板块昨日总体涨幅达到4.52%，高居各板块之首。

个股表现更是精彩。作为主角的中国建筑高开高走，尾盘封住涨停，四川路桥、北新路桥也相继涨停，新疆城建、山东路桥、中国交建、中国铁建、中国中冶等的涨幅也都超过5%。

中国建筑昨日股价再创年内新高，新疆城建、中国铁建、中国交建、中国电建、葛洲坝等也均于昨日刷新年内高点。四川路桥和北新路桥则双双急剧放量，成交金额相较上一交易日大增4.6倍和6.09倍，均创出年内天量。

交易所的公开信息还显示，昨日建筑板块的异动得到了机构的参与。四川路桥的买一和买二均为机构，分别买入6579万元和2452万元，合计9031万元。而山东路桥的买方榜上更是清一色的机构，5家机构合计买入10462万元，占其总成交金额29035万元的36%。

行业估值水平仍低

看好明年行情

券商普遍认为，目前基建投资内外部高增长的主逻辑尚未破坏，预计明年基建投资仍在18%以上，行业估值水平仍低，继续看好建筑板块明年的行情。而中国建筑的强势表现为大建筑蓝筹的估值进一步提供安全边际，建议关注其他低估值或者滞涨大建筑的投资机会。

来自华泰证券的数据显示，受营改增和收入确认滞后于订单等因素的影响，建筑行业今年前三季度收入同比增速仅4.83%，较去年同期提升1.95个百分点，而净利润增长较快，前三季度同比增长11.48%，比去年同期提升9.93个百分点。建筑业新签订单增速较去年有了较大程度的回升，前三季度同比增长17.27%。其认为，新签订单的高速增长将在未来几年相继转化，带动建筑企业收入高增长。

国泰君安认为，大基建蓝筹股历史平均估值区间约6-35倍市盈率，目前股价对应2016-2018年市盈率为13倍、12倍、10倍，相对于历史估值区间来看仍偏低;而大基建蓝筹前三季度订单增速普遍大幅超过2015年水平，盈利能力处历史最佳水平;此外，在一带一路、PPP、基建提速、国企改革加速等因素影响下，大基建蓝筹业绩预计将超过预期。

长江证券重点推荐基建蓝筹与国际工程公司，主要基于一带一路和人民币贬值的影响。据其估算，一带一路沿线国家建筑业总产值估算可达5.91万亿美元，是中国的1.72倍。中国企业的潜在市场为6527亿美元，占中国市场总额为20.45%。预计未来市场份额增量最有可能在3%-5%这一区间，对中国建筑企业总收入的拉动在5.22%-8.70%左右。而近期人民币持续贬值，受益标的主要有国际工程公司和海外业务占比较高的公司。