保监会适度放行 险资或将参与股指期货
保监会的举动牵动了金融市场的心弦。记者昨日从业内人士处获悉,不同于禁止保险资金投资创业板股票的强硬态度,对于行将推出的股指期货、融资融券业务,保监会可能会考虑给予适度放行,且作为保险资金配置和风险管理的两个重要手段。
据悉,目前,保监会相关部门正在考虑研究保险资金参与股指期货、融资融券的相关管理办法。至于管理办法何时出台,目前尚无时间表。
“据我们估计,应该会在股指期货、融资融券业务正式开展后,保监会才会考虑放保险资金进场,毕竟这两个都是高杠杆的新兴业务,如何把握风险与收益的平衡术,是监管部门需要仔细斟酌的。”一位业内资深人士分析称。
按照多位保险业投资部人士的说法,相比融资融券而言,股指期货对于保险机构资金运用的意义与影响更大一些,业内因此给予了较高热情。
在一家参加过股指期货仿真交易培训的保险资产管理公司负责人看来,保险资金的投资期限较长、赎回压力较少,与基金投资方式相比具有长期化特征,而运用好股指期货这一风险管理工具,能帮助保险资金抵御短期市场风险,最终实现长期投资目的。
比如,保险公司现有大量资金,计划按现行价格买进一组股票。由于购买的数量太多,短时间内完成势必引起过大的冲击成本,导致实际的买进成交价远远高于最初想买进时的价格;如果采取分步逐批买进的方法又担心到时股价上涨。这时就可以通过买进股指期货合约解决这一矛盾。
不仅如此,保险公司亦能中寻找到产品创新的“灵感”。一位研究股指期货的保险业人士分析说,股指期货的套期保值功能可以对冲掉无法分散的系统风险,这使得保险公司有能力推出新的投资型保险产品,如可以根据投资保本的要求,设计一种集储蓄、投资、人寿(601628,股吧)保险为一体的保险产品,也可以利用股指期货为市场设计出低风险、高回报的长期保险产品等。
诚然,股指期货为保险资金带来的想象空间很灿烂,但并不是所有保险公司都为之目眩。在保险资产管理行业内部,短期内愿意试水股指期货的公司并没有想象的那么多。
沪上一家保险资产管理公司负责人说:“股指期货就像一场游戏,我们还不知道游戏规则,还没摸清楚如何通过它来赚钱。这个问题没想好之前,我们怎么做？”
一家北京保险公司投资部负责人则称:“股指期货具有很强的杠杆性作用,以小博大,但关键是保险机构不缺资金,如果看空股市,那可以直接减仓。”
虽然“游戏规则”尚未明确,但大致的操作策略,监管部门已心中有数。一家保险资产管理公司相关负责人告诉记者,对于保险资金参与股指期货的操作策略,保监会的态度是:主要以套期保值、风险对冲为目的,绝不允许投机。为抑制投机目的从而控制风险,保监会将考虑设置如“风险暴露不得超过持仓一定比例、操作频度不能过高”等严格条件。
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