中再保H股发行波及华融中金 后市看好中再保表现

据10间香港券商数据显示，共借出约233.16亿港元孖展额度，相对在港公开发售集资7.78亿元而言，孖展超额认购近29倍，而整体超额认购则达到92倍。不过，同期要在香港上市的华融资产管理、中国国际金融有限公司，可能受到波及。香港资本市场有声音称，中再保的火热认购及资金冻结，一定程度上令华融的散户认购反应受到影响。昨日有消息称，华融资产管理将把香港IPO价格定在指导区间下半端，而中金则可能缩减融资规模。

香港散户认购热烈

中国再保险集团(以下简称“中再保”)今日公布定价与认购结果，并于10月26日(下周一)于港交所挂牌上市。据早前招股披露，中再保集团已获15名基石投资者认购11.2亿美元(约87亿港元)股份，香港散户市场的认购气氛相当热烈。

中再保的孖展额度与此前券商的预估相符。据悉，从券商借出的孖展认购额度来看，中再保的孖展认购金额在10月15日截止前急升。据10间香港券商数据显示，共借出约233.16亿港元孖展额度，相对在港公开发售集资7.78亿元而言，超额认购近29倍。记者查阅行情获悉，从孖展利率水平来看，耀才借出中再保的孖展利率为1.18%，而辉立仅提供年息率区间为0至1.48%。

而记者昨日咨询多位香港券商人士获悉，按孖展认购和国际配售火爆来看，中再保以上限招股已成大概率事件。

据此前中再保集团披露，预定招股区间为每股2.25至2.7港元，预计募资129.9亿至155.8亿港元。而若以2.7港元上限招股，则募资为155.8亿港元。

后市看好中再保表现

香港券商普遍对中再保表达出乐观态度。香港信诚证券联席董事张智威公开看好中再保。据他披露，中再保已冻结大量市场资金。据初步统计，中再保冻资700多亿港元。而张智威称，于10月26日(下周一)挂牌的中再保，上市首日最少能够取得一成的升幅。

针对上述判断，香港汇业证券策略师岑智勇亦对记者表示，其亦对中再保偏向乐观，因其毕竟是首家再保险公司在香港上市。事实上，根据A.M.Best的数据，以2013年再保险规模计，中再集团是亚洲最大、全球第八大再保险集团。记者统计，以2014年年底计算，慕尼黑再保险的市值为287亿欧元(约合326亿美元)，汉诺威再保险市值为90 .41亿欧元(约合102亿美元)。不过多位保险分析人士昨日均表示，难以对比中再集团与国际再保险集团的股价和内含价值等财务数据。

而市场预计，中再集团上市PB(市净率)介于1.12-1.3倍。记者查阅资料获悉，相对2013年数据而言，已上市的多家国际再保险集团2014年的P B有不同程度下跌。全球排名第一的慕尼黑再保险的PB由2013年的1.1倍跌至2014年的0.93倍;而排名第三的汉诺威再保险，其PB则由2013年的1 .28倍下调为2014年的1.197倍。然而，除了中再保外，并非近期所有的新股都受到散户投资者的追捧。

以耀才证券为例，中再保的孖展截止日期为10月15日，未经审核的耀才孖展统计为45亿港元;而10月20日中国华融截止日期，耀才孖展统计为1.6亿港元。辉立证券的孖展借出情况亦相似。按截至认购时间计算，辉立的中再保孖展认购额高达45 .3亿港元，而华融资产孖展仅录得0.43亿港元。

香港资本市场有声音称，中再保的火热认购及资金冻结，一定程度上令华融的散户认购反应受到影响。提及近日华融、中金等新股将上市，香港打新热情不大，岑智勇对记者表示，近期A股回软，影响投资者对内地金融股的兴趣。